奥园直接停付美元债本息 官宣海外债务重组

 

 

房地产重债违约普遍

 

 

2019年10月份统计,全年房产商破产数量已达446家,平均每天1.5家。全年怕产466家。

据人民法院公告网公布信息显示,2020年截至8月14日,全国已有380家房企发布破产公告,平均每天约2家房企被清算。全年破产超过500家。

 

2021年房地产的关键词汇是:龙头,500强,暴雷、降薪、裁员、降价、转行成了这一年最热闹的几个词。全年虽然是396家房地产企业倒闭,但是规模化房企大面积暴雷集中呈现。

 

 

 

港市房企集中暴雷

中国奥园直接停止付息

 

暨世界500强恒大全面违约后,内地在港上市公司普遍暴雷,雅居乐、佳兆业、花样年华、中国地产、泰禾、华夏幸福、当代置地等。就连行业负债极低,有“三好学生”之称的世茂地产也面临负兑危机。

 

2020年以来,1月19日,中国奥园发布公告称,对于2022年1月到期的两笔美元债,其将不予兑付;而另外两笔还未到期的美元债,则将不继续付息。此外,奥园还表示,拟就集团其他境外金融负债采取相同原则。

 

早在2021年12月初,中国奥园一家境内子公司7800万元信托贷款无法偿还时,就有投资者对奥园今年年初的美元债兑付表示担忧。如今,兑付日期未至,奥园已经提前官宣违约。

 

最新消息显示,中国奥园已经开始进入境外债务重组程序。“在目前流动性资金归集极其困难的情况下,奥园选择了通过市场化手段积极推进境外债务重组,也是为境内债务问题解决腾挪时间和空间。”中国奥园在回应中国房地产报记者时表示。

 

 

美元债违约

在港上市房企的普遍现象

 

 

在港上市房企债务集中体现在美元上,融资大部分来自纽约的资本投行。实质上美元资本通过港房企进入内地房地产,对中国房价飞涨有着推波助浪的作用。

 

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据披露,上述奥园的四笔美元债本金余额共计10.86亿美元,包括2022年1月20日到期的4.2%优先票、2022年1月23日到期的8.5%优先票据、2023年6月到期的7.35%优先票据、2024年6月到期的7.95%优先票据,发行规模分别为1.88亿美元、5亿美元、2亿美元、2亿美元。

 

 

2021年10月中旬,奥园曾对外披露,对2022年1月到期的两笔美元债进行了回购,回购金额共计200万美元;此后,其表示已对1月到期两笔美元债做好了再融资安排。

 

 

奥园在公告中称,对于上述两笔本金余额共6.86亿美元的美元债,到期不支付余下本金以及最后一期利息;而对于一年半、两年半后才到期的另外两笔美元债,则不会继续支付最新一期利息。

 

 

据Wind数据显示,截至1月20日,奥园尚未偿还的美元债余额共约32亿美元。有市场观点认为,鉴于奥园的偿债能力,在正常情况下是在未来数年陆续到期,如果因交叉违约集中到期,将面临更大的偿还压力。

 

 

保交付是实质的明智

 

 

2021年10月,不少房企面临海外债风险,各大国际评级机构开启了对包括奥园在内的房企评级的下调,并引发了债权人提出提前偿债的要求。

 

 

2021年半年报显示,中国奥园的净负债率80.7%,现金短债比1.3倍,剔除预收账款后资产负债率78.5%,踩中“三道红线”中的一条。

 

 

中国奥园一年内到期有息负债合计517亿元,货币资金683亿元。账面上看,货币资金能覆盖一年内到期的有息负债。

 

 

 

实质上,中国奥园方面近期披露,2021年12月以来,其在重庆、长沙、郴州、南京、惠州等城市的近10个项目进行了提前交付。

 

 

汇生国际资本总裁黄立冲认为,中国奥园暂不支付到期美元债本金与利息,将重点放在保交付,并进行债务重整,是企业面临财务困境权衡轻重后,最终做出的选择。这种做法可以被市场接受。

 

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